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2月份A股上涨近14% 华泰柏瑞基金8只混基负收益

2019-03-05 09:56:07  来源:中国经济网

2月沪深两市讯速回暖,上证综指上涨13.79%,深证成指上涨20.76%,创业板指上涨25.06%。受益于A股市场强势反弹,公募基金产品业绩也蒸蒸日上,不过,并非所有基金都能及时把握住利好行情,仍有部分产品以亏损收场,华泰柏瑞基金公司旗下就有多只产品逆势下跌。

根据中国经济网记者统计,华泰柏瑞基金公司旗下有8只混合型基金在2月出现亏损,其中2只基金为田汉卿所掌舵的量化产品。究其亏损原因,这8只基金的股票仓位普遍较低,虽然去年这些基金借助于低仓甚至空仓操作躲避了市场大跌,但今年行情转换下这些基金没能及时调仓换股,从而踏空了本轮大幅上涨行情。

2月股市艳阳高照 华泰柏瑞8只混基不涨反跌

春节过后,A股市场迎来了暖春行情,公募基金业绩也随之水涨船高,重仓持有股票的基金产品大多涨势喜人。不过,也并非所有的基金都能取得较好收益,混合型基金由于持仓相对灵活,因而不同策略的基金净值增长率差异较大,业绩分化明显。

Wind数据显示,剔除异常数据影响后,在总数超过2900只(各类份额分开计算)能够取得可比数据的混合型基金中,2月份96%以上的产品均取得了正收益,亏损基金仅100余只,在公募基金沉浸在回本冲高的喜悦中时,华泰柏瑞基金公司却仍旧愁云惨淡,2月份该公司旗下有8只基金处于亏损中。

就拿华泰柏瑞量化绝对收益混合(001073)来说,该基金2月跌幅为1.16%,虽然亏损不多,但2月份三大股指齐齐高涨,上证综指上涨13.79%,深证成指大涨20.76%,创业板指更是大涨25.06%,在这样的背景下,华泰柏瑞量化绝对收益不涨反跌,着实令投资者扼腕叹息。

华泰柏瑞量化绝对收益成立于2015年6月25日,其成立时股市已经结束牛市,转而陷入大跌,故而该基金初始募集规模不高,仅4.97亿元。但也正因如此,该基金因祸得福,2015年下半年时该基金恰处于建仓期,还没有大规模买入股票,由于持股仓位低从而躲过股市大跌期。

2016年期间,华泰柏瑞量化绝对收益净值没有明显变化,直到2017年蓝筹行情爆发,该基金才略有上涨,但其累计单位净值最高时也仅有1.1050元,且自2017年8月起,在蓝筹类个股依旧稳增涨之时,该基金净值却开始走向下跌路,截至2017年12月31日,该基金累计单位净值为1.0645元。

2018年前三季度,华泰柏瑞量化绝对收益业绩表现向好,9月份其累计单位净值再次回到1.1元以上,但此后又逐渐震荡下跌,截至今年2月28日收盘,该基金的累计单位净值为1.0711元。

从阶段涨幅来看,华泰柏瑞量化绝对收益近三年、近二年、近一年及近半年的阶段涨幅分别为6.85%、1.61%、0.16%、-1.19%,同期同类基金平均收益为18.05%、5.37%、-3.45%、5.52%,同期沪深300收益为27.95%、8.42%、-7.39%、12.45%,相比之下该基金表现逊色得多。

华泰柏瑞量化绝对收益自成立以来一直由基金经理田汉卿掌舵,田汉卿至今已管理该基金3年又249天,但是期间其任职回报却仅为7.69%。田汉卿累计任职时间为5年又215天,现任基金资产总规模为124.22亿元,目前共管理着10只量化基金(各类份额合并计算)。

田汉卿曾在美国巴克莱全球投资管理有限公司(BGI)担任投资经理,2012年8月加入华泰柏瑞基金管理有限公司,2013年8月起任华泰柏瑞量化增强混合型证券投资基金的基金经理,2013年10月起任公司副总经理。

事实上,量化基金是华泰柏瑞基金公司多年沉淀下来的一块金字招牌,田汉卿正是华泰柏瑞量化投资的领头人,然而,田汉卿管理的华泰柏瑞量化绝对收益与华泰柏瑞量化对冲却均在2月份亏损,成为华泰柏瑞混合型基金中的垫底产品。

业内人士表示,量化对冲基金的收益主要来源于股票组合超越基准指数的超额收益和股指期货基差波动形成的对冲成本两方面。国内主动量化公募基金经理或研究人员不乏在华尔街具有光鲜靓丽工作经验的投资人才,但在国内A股本土市场,由于对于股指期货、期权等衍生工具并没有应用空间,导致创新不足,和其他基本面投资、趋势投资等方法相比,主动量化投资并没有显示出优势。

产品低仓运作踏空A股行情 华泰柏瑞规模踌躇不前

在A股市场快速回暖之际,大多数权益类基金一扫去年颓势,2月份业绩表现亮眼,但华泰柏瑞基金公司却仍有8只混合型基金逆市亏损,这主要是由于混合型基金对股票仓位没有限制,持股仓位低甚至空仓导致其踏空了本轮大幅上涨行情。

虽然无法得知华泰柏瑞基金公司8只亏损混基在今年前两个月的具体持仓情况,但从年初其公布的去年四季报或可窥见一二。中国经济网记者注意到,在去年四季度,华泰柏瑞兴利混合A/C、华泰柏瑞睿利混合A/C的股票持仓比例均为0,采取了空仓操作;而华泰柏瑞新利混合A/C的股票持仓占比也低于10%。

值得注意的是,华泰柏瑞量化绝对收益与华泰柏瑞量化对冲这两只基金虽然去年四季度股票仓位高于80%,但是两只基金的前十大重仓股占比却仅在24%左右。

以华泰柏瑞量化绝对收益为例,该基金去年四季度的前十大重仓股分别为中国平安、格力电器、海螺水泥、民生银行、三一重工、大秦铁路、荣盛发展、海天味业、兴业银行、农业银行,不过其前十大重仓股持仓占比合计仅为24.25%。

上述10只个股在今年2月份都实现了上涨,其中,中国平安、三一重工单月涨幅超过11%,海螺水泥、民生银行、格力电器、兴业银行单月涨幅超过8%,其余4只个股也有不同程度的上涨,在上述个股均实现上涨的情况下,华泰柏瑞量化绝对收益2月份却有亏损,那么亏损原因极有可能是持仓较低。

沪上一位市场分析人士指出,正常情况下,A股的大幅上涨无疑会使权益类基金产品的收益普遍上扬,尤其是对于可以在0-95%区间灵活调整股票仓位的灵活配置混合型基金来说,若能及时进行调仓换股,那么在A股上涨时,大概率可以获得与普通股票型基金相同的收益。

正如上述分析人士所说,大部分灵活配置混合型基金通过及时调仓换股都取得了不错的收益率,但华泰柏瑞基金公司旗下这8只产品却迟迟未从去年多边下行的行情中走出来,虽然在去年低仓位运行能够避免大幅亏损,但在行情转换时及时转变投资策略也十分重要。

华泰柏瑞基金公司成立于2004年11月18日,注册资本为2亿元。据悉,华泰柏瑞基金公司是一家中外合资基金管理公司,股东包括华泰证券股份有限公司、柏瑞投资有限责任公司、苏州新区高新技术产业股份有限公司。

值得注意的是,华泰柏瑞基金公司近几年来的管理规模一直徘徊不前。资料显示,2015年底,华泰柏瑞基金公司规模突破1000亿元大关,达到1281.17亿元。但华泰柏瑞基金公司的“千亿级别”规模持续时间极为短暂,在2016年上半年末其规模便缩水至867.38亿元。此后,该公司规模一直处于波动状态,但至今未曾回归千亿元行列。

天天基金网显示,截至2018年末,华泰柏瑞基金公司的管理规模为968.60亿元。且该规模统计包含货币基金,在去除货币基金状态下,2018年末华泰柏瑞基金公司非货币基金的管理规模仅为638.11亿元。

2月华泰柏瑞旗下8只亏损混基

排序

代码

名称

2月单位净值增长率 %

累计单位净值增长率 %

累计单位净值 元

规模 亿元

1

001073.OF

华泰柏瑞量化绝对收益混合

-1.16

7.11

1.0711

1.58

2

002804.OF

华泰柏瑞量化对冲

-1.06

4.36

1.0436

0.92

3

003971.OF

华泰柏瑞兴利混合C

-0.91

2.81

1.0281

0.00

4

003970.OF

华泰柏瑞兴利混合A

-0.89

1.92

1.0192

0.10

5

003556.OF

华泰柏瑞睿利混合C

-0.41

-5.07

0.9493

0.00

6

003555.OF

华泰柏瑞睿利混合A

-0.41

-4.62

0.9538

1.24

7

002091.OF

华泰柏瑞新利混合C

-0.11

12.33

1.1385

0.00

8

001247.OF

华泰柏瑞新利混合A

-0.04

14.17

1.1417

3.15

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